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金融|中国资本如何更好与加拿大接轨?

2016-09-15加拿大头条

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加拿大头条(微信ID: canadanews)编辑

国际财务、税务及咨询行业的“领军者PricewaterhouseCoopers
•    2014年中国境外直接投资超过3,978亿美元;2015年这个数字飙升至7,337亿美元;而2016年仅上半年又轻松超越了2015全年的记录(汤森路透)。

•    2015年中国对加拿大的直接投资额约为369亿加元(加拿大统计局)。虽然其近年来不断增长,但每年来自中国的投资仅占加拿大每年所获直接投资总额的5%以下,中国企业出海投资加拿大才刚刚起步。

•    截至2015年底,中国4.5万亿美元的高净值资产落户海外(《亚太高端财富白皮书》)。作为中国移民的首选目的国之一,加拿大也吸引了越来越多的来自中国的高净值资产人士来此安家和投资。

•    47%的中国高净值人士考虑在未来5年移民海外(巴克莱 2014研究报告)。

中资出海加拿大,要与环球买家“真刀真枪”的较量,具有雄厚的资金仅为成功的基础之一。如何识别适合的项目?如何不花“冤枉钱”?如何最大程度的降低风险? 如何确保投资项目合理纳税及节税?如何进行交易后的整合及实现交易的价值?获得了投资收益后如何实现企业和高净值个人的全球资产配置?……

近期,高度杂志有幸采访了国际财务、税务及咨询行业的“领军者”——PricewaterhouseCoopers(“PwC”,中国大陆称为“普华永 道”)温哥华办公室的3位专业人士:中国业务部主管合伙人及企业并购部合伙人——苏启元先生(Ken Su),中国业务部卑诗省省主管及国际税务部高级经理——李晓静女士 (Jenny Li)以及中国业务部、高净值及并购部顾问——陈映洁女士(Alice Chen)。他们分享了PwC关于“中国企业和高净值个人在加拿大投资”的经验之谈。

这支PwC的中国业务团队由18名来自审计、税务及咨询方面的资深专家组成,其中半数以上的成员可以用中文及英文双语进行交流,且其卑诗省的主管合伙人也是该团队成员之一。

| 中资企业出海

明确的战略目标——由任性、感性转变为理性的投资行为

“您需要寻找什么行业的项目?投资规模如何?是计划控股还是收购少数股权?您对所投项目的盈利能力有什么期待?您是否想保留管理团队?您未来的发展战略和规划是什么?您的国内外整合计划如何?您的企业是否有过出海经历?对中国各监管部门的境外投资审批流程是否熟悉?项目如何进行融资?……”这些是很多中国投资者第一次与PwC并购团队会谈时被经常问到的问题。

Ken Su 先生曾参与累计数千亿规模的跨境并购项目,他表示:“深入再深入地了解客户的战略目标和需求——这是我们PwC作为领先的并购咨询服务团队义不容辞的义务。可以说现阶段出海的中资企业和从前相比是有备而来的。我们PwC的责任就是在识别投资机会、尽职调查以及交易完成后整合等方面助这些企业一臂之力。”


投资领域多元化——住宅地产外的其他领域

近年来,加拿大的房地产市场成为中国投资者追捧的投资热点。很多中国企业及高净值人士在房地产市场频频出手。但大温地区最近出台的针对住宅地产的海外买家额外征收15%的房地产转让税,使得目前住宅地产市场降温不少。

对此,Alice Chen女士介绍:“除住宅地产领域外,卑诗省在矿业、商业地产、有机农业、水资源项目、生命科学、高科技、航空航天、创意文化等产业领域均有不俗表现,也存在许多投资机会。仅以电影与电视制作为例,温哥华拥有北美堪称一流的条件:美丽的自然风光、成熟的制作团队、税收优惠及与洛杉矶临近的地理位置,先天与后天因素完美结合,为温哥华赢得“北方好莱坞”之称,多部好莱坞大片在这里拍摄制作。2015年年产值达到11亿加元的规模,未来发展更值得期待。”


获取卖家的信任——竞得优质项目的基石

中国投资者在加拿大面临的一个普遍问题是难以找到好的投资项目。很多投资者反映,在存在竞争的情况下,即便出价与其他买家相比存在较高溢价,也不容易拿到项目。

对此Ken Su先生表示:“由于语言、文化及处事方式不同等等一系列的原因,中国投资者难以获得加拿大本地卖家或合作方的信任。但真正的好项目需要内部人引路指道才能触碰到,而这就需要一个专业团队充当这个中间人的角色,帮助投资者找项目并在卖家那里建立信任感,协助买卖双方完成交易或进行合作。”

了解相关政策法规——投资决策的基础

很多中国投资者对加拿大联邦及各省的税务法规及税收优惠政策并不熟悉,由于没有事先做好功课遇到了很多这样那样的问题。对此Jenny Li女士提及了以下案例。

一家由华人股东运营的全球型游戏开发公司欲在加拿大设立一家全资子公司以拓展他们在北美的业务。市场虽然大好,但高企的税务成本,让初创的子公司对是否能在北美生存倍感艰难。PwC帮助该公司进行了游戏开发性质公司设立相关的税务规划。该公司依据加拿大各省在游戏设计、开发方面的税务优惠政策的利弊,最终选择了温哥华为其子公司所在地。PwC帮助这家中资企业成功申请了卑诗省互动数字媒体退税以及联邦科技研究及实验发展计划(SR&ED)税务抵免。 因此,该公司在卑诗省的互动数字媒体业务符合条件的劳务支出可获得17.5%的退税,此外,每100元符合条件的支出可获得15元的联邦税务抵免。这大大降低了企业的税负。

Jenny Li女士谈起她的税务规划的经验:“不仅仅是影视和游戏方面,加拿大和卑诗省在多个行业均享有政府补助和税务优惠政策。还有一些政府就业补助计划、合作研究发展基金、可持续科技开发基金等横跨各领域的激励项目。此外,从国内来的企业家可能对各种税收优惠政策所适用的领域比较模糊。其实这些优惠政策有很多一直存在,当然也有新的优惠政策出台——关键是大家对这些政策知晓多少,以及如何利用。企业税负其实并未像大家想象的这般沉重,PwC在中间扮演的不仅是一个简单的报税者的角色,我们也切实地引导帮助客户进行税务规划和实现合理避税。”


必要的尽职调查——交易成功的关键

曾有中国企业在被告知“外资不得收购加拿大航空公司超过25%以上股份”后不得不打消此前的收购念头。加拿大在发电配电、金融业、电信业以及某些矿产行业存在一些针对投资者的限制。中国投资者需要事先做好功课,以免浪费大量人力财力后才发现不能实现其投资目标。

Ken Su先生作为PwC并购部门的领军人物表示:“到底外资可以投资加拿大的哪些企业其实是我们商业尽职调查的一个基本环节。PwC的尽职调查主要包括商业尽 调、财务尽调和税务尽调三个方面。我们通常建议投资者在签订收购意向书前开展第1阶段的尽职调查,利用有限的资源了解项目的基本情况。例如:是否对外资存在限制,并对企业的经营状况、资产及盈利能力等做基本评估,以支持管理层的投资决策。

很多中国投资者在收购或投资前未对标的或项目进行充分的尽职调查。由于尽职调查的工作范围是由投资者根据自己的需要而确定,很多时候出于成本的考量,很多投资者大大简化了尽职调查的工作量。这就存在投资失败的潜在风险。

Ken Su先生介绍:“聘请专业团队进行尽职调查及税务筹划等工作所发生的费用与所能规避的风险及潜在的税务节约相比通常不在一个数量级。中国投资者应从风险和成本效益原则的角度进行充分的考量。第2阶段的尽职调查往往历时几周、需要高强度地发掘真实的财务、税务、管理、人力资源、IT等状况和问题,以支持企业的谈判及交易报价。”

|“高净值”们


加币贬值、人民币坚挺造福出海投资的“高净值”们

2012年以来的加币贬值令加拿大这个“移民天堂”吸引了一批又一批的海外高净值人群。而华裔移民及华人第二代留学生数目常年在加拿大移民、留学族裔中高居榜首。他们移民后在加拿大设立或收购本地企业、进行信托及税务规划,或寻求以资产配置为目的投资等等。

高净值人群服务和第二代企业家服务项目带头人Alice Chen女士谈起PwC的Internationalization服务:“已经在加拿大的高净值客户通常有3个投资取向:地产、通过初创或收购的方式运营一家企业、投资一些比较稳妥的固定收益金融产品。”

PwC 的很多客户原本就是国内上市公司或私营企业的杰出实业家。他们很多望通过‘直接收购’加拿大本土企业的方式快速立足本地,将加拿大的业务与在国内的业内资源有效结合;也有不少第二代高净值客户在海外读书、工作期间发掘到加国某些世界领先的尖端科技项目,于是通过并购和运营这些海外项目为其家族国内的主营业务锦上添花。这也正是PwC提出Internationalization业务的主旨。”

投资国外企业相较国内渠道不同、风险不同、筛选的标准也不尽相同。我们在协助客户投资、整合这些项目的同时,会结合这些客户的海外资源,帮他们挑选一些较容易与国内对接、搭建起两国投资和贸易桥梁的项目。”

投资、信托及税务架构是永恒的“高净值”热点话题

提及加拿大的杠杆投资、信托设置与税务架构,“高净值”们纷纷色变:“比国内经营一个企业还要累心,语言和规则都不懂,也不知道该相信谁。”

Alice表示:“投资和财税‘合规’是知识积累、循序渐进的过程。就拿杠杆投资来说:中国有内保外贷业务,加拿大有各种集资融资、商业银行贷款方式和渠道。税务方面,PwC 为许多高净值客户编写‘Voluntary Disclosure’,在某些情况下如果发现过往的税务问题并补缴税款后,CRA并不对其收取罚金。而海外信托设立往往涉及多边国家投资架构和税务法规,这就要求我们的专业团队不仅要对多边国家的法律、特别是商务投资法规及税法融会贯通,同时也要懂得如何将这些架构运用自如。”

无论是全球亦或仅就投资加拿大来说,中资出海,从任性、感性转变为理性的投资行为,全产业链“战略整合”式收购经历了十余年。我们看到了众多中资企业、高净值个人从投机到投资的成长。我们由衷地希望通过今次高度周刊对PwC三位财税专家的专访,为立足加拿大本土的中国企业、高净值人士进一步提供一些“有助于 中国资本与加拿大顺利接轨”的专业经验,以引领中国资本成功的出海远航。

| 联络信息


更多信息,请关注普华永道中国业务部网站:www.pwc.com/ca/cbn




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